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        財信證券-證券行業月度報告:北交所設立加速推進,券商板塊估值有望提升-210906

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        日期:2021-09-06 17:22:43 研報出處:財信證券
        行業名稱:證券行業
        研報欄目:行業分析 劉敏  (PDF) 10 頁 617 KB 分享者:cpa****88 推薦評級:領先大市(上調)
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        研究報告內容
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          非銀金融行業8月跑贏大市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】在28個申萬一級行業指數中位列第11位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)非銀金融二級子行業指數中,證券板塊上漲8.77%。

          上市券商估值較7月末上升。截至9月3日,上市券商PB估值為1.67倍(歷史TTM,中值,剔除負值,下同),較7月末上升0.16倍,9月3日,估值位于歷史的后15%分位,歷史PB估值中位數2.62。

          北交所設立加速推進,利好券商板塊。繼9月2日宣布設立北京證券交易所,9月3日,證監會起草形成了北交所相關配套制度征求意見稿,向社會公開征求意見。北交所設立事項正加速推進,政策驅動下長期利好券商和創投企業,根據北交所配套制度征求意見稿,北交所將實行連續競價交易,新股上市首日不設置漲跌幅限制,次日起漲跌幅限制為30%,有助于未來北交所交易活躍度及市場彈性,新三板業務在政策刺激下預計將呈現擴容趨勢,券商投行相關業務以及新三板交易傭金等市場空間將打開,建議關注新三板累計推薦掛牌家數居前券商,如申萬宏源、中信建投、中泰證券、東吳證券、國投資本等。此外,北交所的設立將拓寬創投的退出渠道,建議關注參與投資“專精特新”型公司的相關創投業務的企業。

          上調行業評級至“領先大市”。鑒于設立北交所及萬億成交量等方面等行業層面的催化因素,考慮到證券行業整體估值較低,我們上調行業評級至“領先大市”評級。投資主線上,我們建議關注優質頭部券商以及財富管理優勢突出、以及新三板業務量居前的券商三條主線。投資主線一:關注經營穩健、資本實力強以及政策優勢明顯的頭部券商。推薦頭部券商中信證券(600030.SH)、中金公司(601995.SH)。投資主線二:關注順應財富管理轉型發展的券商。推薦東方財富(300059.SZ)、華泰證券(601688.SH)、東方證券(600958.SH)。投資主線三:建議關注新三板業務量居行業前列的申萬宏源(000166.SZ)、中信建投(601066.SH)、東吳證券(601555.SH)等。

          風險提示:市場交投活躍度低迷;市場大幅波動;證券公司業務開展不及預期;金融監管政策加強;資本市場改革進度低于預期。

          

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