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        東莞證券-汽車行業跟蹤點評:8月新能源車保持強勢增長,滲透率持續提升-210913

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        日期:2021-09-13 13:46:29 研報出處:東莞證券
        行業名稱:汽車行業
        研報欄目:行業分析 黃秀瑜  (PDF) 3 頁 383 KB 分享者:fuz****fu 推薦評級:推薦
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        研究報告內容
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          事件:

          近日中汽協發布8月汽車產銷數據。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

          點評:

          8月汽車總體產銷延續下降趨勢,自主品牌保持增長。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)8月汽車產銷量分別為172.5萬輛和179.9萬輛,分別同比下降18.7%和17.8%,降幅較上月擴大,分別環比下降7.4%和3.5%。上年同期高基數壓力顯現,疊加馬來西亞疫情加劇導致芯片短缺影響延續,超低庫存下經銷商零售不強,已連續4個月產銷量環比下降。1-8月汽車產銷量分別為1616.6萬輛和1655.6萬輛,分別同比增長11.9%和13.7%,增速較1-7月回落。乘用車方面,8月乘用車產銷量分別為149.7萬輛和155.2萬輛,分別同比下降11.9%和11.7%,產量環比下降3.3%,銷量環比持平。1-8月乘用車產銷量分別為1289.1萬輛和1311.2萬輛,分別同比增長15.2%和16%,增速較1-7月回落。8月豪華車銷售20萬輛,同比下降19%,環比增長3%;自主品牌銷售60萬輛,同比增長6%,環比下降5%;主流合資品牌銷售65萬輛,同比下降27%,環比下降4%。

          新能源車保持強勢增長,滲透率持續提升。8月新能源汽車產銷量分別為30.9萬輛和32.1萬輛,同比增長均為1.8倍,分別環比增長8.8%和18.6%。1-8月新能源汽車產銷量分別為181.3萬輛和179.9萬輛,同比增長均為1.9倍。8月新能源車國內零售滲透率17.1%,較上月提升2.3pct;1-8月滲透率11.6%,較1-7月提升0.7pct。自主品牌中的新能源車滲透率35%,較上月提升6.6pct;豪華車中的新能源車滲透率10%,較上月提升2pct;主流合資品牌中的新能源車滲透率僅有2.8%,較上月提升0.3pct。

          重點車企銷量分化,新能源車企整體造好,比亞迪表現搶眼。8月,比亞迪整體銷量6.85萬輛,同比增長86%;長城汽車銷量7.43萬輛,同比下降17%;長安汽車銷量16.5萬輛,同比下降2.52%;廣汽集團銷量12.24萬輛,同比下降32.25%;上汽集團銷量45.34萬輛,同比下降10%;吉利汽車銷量8.83萬輛,同比下降22%。新能源車企中,特斯拉中國、比亞迪新能源、蔚來、理想、小鵬、哪吒、零跑的銷量分別為4.43萬輛、6.14萬輛、5880輛、9433輛、7214輛、6613輛、4488輛,同比繼續實現高速增長,哪吒、零跑等二線新勢力崛起,環比出現分化,蔚來、小鵬環比下滑,特斯拉和比亞迪環比增速較快。比亞迪新能源表現繼續亮眼,8月DM車型銷量3.01萬輛,同比增長556%;EV純電動車銷量3.04萬輛,同比增長223%。特斯拉中國8月仍超70%為出口銷量,在華銷量環比增長49.5%。

          投資建議:芯片短缺影響延續,去庫存明顯,汽車銷售傳統旺季到來,但考慮芯片供應問題緩解尚需時間,疊加同期高基數壓力,預計總體產銷仍有待好轉,但新能源車維持高景氣。后續隨著芯片影響逐步改善,補庫存趨勢將顯現。重點關注比亞迪、新宙邦、璞泰來、當升科技,以及業績改善預期的華域汽車、中鼎股份、伯特利。

          風險提示:芯片短缺超預期,宏觀經濟增長不及預期,汽車產銷量低于預期,競爭加劇,貿易摩擦等。

          

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