<i id="lfbpf"><menuitem id="lfbpf"></menuitem></i>

<noframes id="lfbpf"><span id="lfbpf"></span>

<span id="lfbpf"></span>
<form id="lfbpf"></form>

<em id="lfbpf"><form id="lfbpf"><nobr id="lfbpf"></nobr></form></em>

        <noframes id="lfbpf"><form id="lfbpf"><nobr id="lfbpf"></nobr></form>

        首創證券-宏微科技-688711-公司深度報告:大客戶帶來高增長,新能源拉動IGBT需求爆發-210913

        查看研報人氣榜
        日期:2021-09-13 18:12:14 研報出處:首創證券
        股票名稱:宏微科技 股票代碼:688711
        研報欄目:公司調研 何立中  (PDF) 24 頁 2,331 KB 分享者:er***y 推薦評級:買入
        請閱讀并同意免責條款

        【免責條款】

        1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

        2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

        3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

        4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

        研究報告內容
        分享至:      

          宏微是國內第一批IGBT公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】公司產品主要包括IGBT和FRED芯片、單管和模塊。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)產品主要用于變頻器、逆變電焊機、UPS電源以及光伏逆變器和新能源車載空調等。公司IGBT芯片主要由華虹宏力進行代工,華虹無錫廠12寸產線已規模量產,公司代工產能將得到充分供給。

          公司自研IGBT芯片達行業先進水平。公司單管產品所用芯片全部為自研,模塊產品芯片自研與外購并舉。公司成功開發的宏微第三代M3i、宏微第四代M4i的IGBT以及FRED產品等,性能指標均達行業先進水平。對標英飛凌第七代IGBT產品正在研發中。

          實控人IGBT科班出身,獲多項國家級榮譽。董事長擁有IGBT行業多年從業經歷,是國內IGBT公司中獲國家級榮譽最多的創始人。公司核心技術人員持股比例高于同業,綁定優秀人才賦能長遠發展。

          進入華為光伏供應鏈,背書效應下有望打開國內市場。2020年2月,公司與華為技術簽訂了《關于光伏IGBT產品的合作協議》,合同期限至2025年12月31日。中國企業在全球光伏逆變器市場占據主導地位,華為市占率全球第一。2020年全球逆變器出貨量排名前10的廠商中有6家中國企業。光伏逆變器對IGBT芯片可靠性要求嚴苛,公司產品獲華為認可,有望進一步打開其他國內企業市場空間。

          為獲客戶A訂單降低匯川持股,有望貢獻超過匯川。匯川曾為公司第三大股東兼第二大客戶,因匯川與客戶A存在競爭關系,應客戶A要求,公司主動協商匯川降低持股比例,客戶A訂單貢獻有望超越匯川。

          車用IGBT性能與英飛凌基本一致,已小批量供貨。公司車規級IGBT模塊GV系列產品已實現對臻驅科技(上海)有限公司小批量供貨。部分客戶匯川技術、蜂巢電驅動科技河北有限公司(長城汽車子公司)和麥格米特尚在對GV系列產品進行產品認證。

          隨規模擴大及產線自動化改造,毛利率將穩步提升。2021年公司啟動生產線自動化改造,生產效率提升將降低單位成本。此外,芯片代工廠采用階梯式定價,伴隨代工需求增加,單個晶圓代工成本將逐漸減少。

          盈利預測:我們預計公司2021/2022/2023年收入分別為5.21/7.81/11.56億元,歸母凈利潤分別為0.69/1.05/1.71億元,對應2021年9月10日股價PE分別為131/86/53倍,維持“買入”評級。

          風險提升:客戶導入不及預期、毛利率提升不及預期、研發不及預期。

          

        我要報錯
        點擊瀏覽閱讀報告原文
        數據加工,數據接口
        我要給此報告打分: (帶*號為必填)
        慧博智能策略終端下載
        相關閱讀
        2021-10-25 公司調研 作者:何立中 3 頁 分享者:q78****07 買入
        2021-10-21 公司調研 作者:何立中 3 頁 分享者:最**意 買入(首次)
        2021-10-21 公司調研 作者:何立中 3 頁 分享者:琬*** 買入(首次)
        2021-10-21 公司調研 作者:何立中 3 頁 分享者:xia****un 買入(首次)
        關閉
        如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
         將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
        小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
        操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
        *我要評分:

        為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

        您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

        當前終端的在線人數: 109952
        掃一掃,慧博手機終端下載!

        正在加載,請稍候...

        九九热精品