方正中期期貨-白糖期貨&期權周報-210912

　　【行情復盤】

　　本周ICE原糖高位回調，10月合約周五跌破19美分/磅支撐位，收于18.84美分/磅，周環比下跌3.78%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】鄭糖先揚后抑，SR2201周五收于5863元/噸，周環比下跌0.85%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）

　　【重要資訊】

　　標準普爾全球普氏能源咨詢公司(S&PGlobal Platts)對10位分析師的調查顯示，巴西中南部8月下半月的食糖產量預計在294.8萬噸，同比增長0.5%。甘蔗壓榨量估計范圍在3680萬噸到4570萬噸之間，平均估值為4350萬噸，同比增長3.0%。標普全球普氏分析公司表示甘蔗壓榨的速度仍然非常強勁，很有可能在11月上旬或下旬收榨。

　　【交易策略】

　　國際市場方面，巴西產量下滑的影響短期內已經被消化，而海運費維持高位抑制了各國精煉糖廠對于原糖的需求，美糖承壓回落，市場等待巴西最新壓榨數據的出爐。不過，未來，在印度食糖出口補貼削減、巴西食糖生產仍然具有不確定性的情況下，預計中期國際糖價繼續維持高位運行態勢，關注19美分/磅一線支撐。

　　國內方面，最新產銷數據顯示，全國8月份單月銷售食糖90.28萬噸，較去年同期下降15.2%，較五年均值下降18.1%;全國工業庫存190.21萬噸，較去年同期增長36.5%，較五年均值增長34.7%。產銷數據中性偏空，9月以后進入食糖消費淡季，國內庫存壓力仍然有待化解，基本面支撐較弱，短期上漲空間受限，產業客戶可逢高參與賣出套保提前鎖定銷售利潤。