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        天風證券-半導體行業研究周報:看多擴產周期,大陸軍備式擴產利好本土設備材料-210913

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        日期:2021-09-13 13:58:36 研報出處:天風證券
        行業名稱:半導體行業
        研報欄目:行業分析 潘暕,駱奕揚  (PDF) 12 頁 539 KB 分享者:vm1****23 推薦評級:強于大市
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        研究報告內容
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          本周行情概覽:

          本周半導體行情顯著跑贏主要指數。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】本周申萬半導體行業指數上漲5.78%,同期創業板指數上漲4.19%,上證綜指上漲3.39%,深證綜指上漲4.17%,中小板指上漲3.77%,萬得全A上漲3.58%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)半導體行業指數顯著跑贏主要指數。

          半導體設備漲幅居前,一如我們此前的判斷。半導體細分板塊中,半導體設備板塊本周上漲6.6%,半導體材料本周上漲4.7%,半導體制造板塊本周上漲4.1%,封測板塊本周上漲3.5%,IC設計板塊本周上漲3.4%,分立器件板塊本周上漲2.1%,其他板塊本周上漲1.2%。

          看多擴產周期,大陸軍備式擴產利好本土設備材料

          中國大陸二季度半導體設備訂單金額全球居首。SEMI于9月7日發布2Q21全球半導體制造設備訂單金額統計,二季度全球半導體設備訂單達到248.7億美元,分地區來看,中國大陸82.2億美元,金額全球最高,YoY +79%;其次為韓國66.2億美元,YoY +48%;中國臺灣50.4億美元,YoY+44%;日本17.7億美元,YoY +2%;北美16.8億美元,YoY +2%;其他地區8.4億美元,YoY +129%;歐洲7.1億美元,YoY +54%。

          看多擴產周期,我們判斷大陸已進入軍備式擴產期,本土設備材料或將持續受益。我們判斷在中美貿易沖突、全球半導體景氣周期上行、5G+AI催生新需求等多重因素影響下,中國大陸已進入軍備式擴產期,擴產速度和國產化推進情況均有望超預期,為本土半導體設備材料板塊帶來新動能。

          下半年代工廠漲價延續,以臺積電為首的多家國際、國內制造大廠調漲芯片報價,行業高景氣持續。2020年Q3以來,半導體公司紛紛上調產品價格。這波漲價熱潮一直延續至今,臺積電8月24日先行向聯發科、瑞昱與聯詠等多家客戶告知16奈米以上制程將全面大漲20%,12月新單將正式生效,也就是目前所談定的11月訂單全部收完后,12月晶圓產出(wafer out)正式起漲。此外,聯電、中芯、GlobalFoundries(GF)、世界先進、力積電與華虹等多家晶圓代工廠宣布漲價。

          擴產周期向上,持續看好國產半導體設備材料的機會。半導體擴產周期正在上行:全球晶圓代工資本開支占收入比重達53%,連續三年提高。半導體產能有望持續向大陸轉移,2020-2030大陸半導體資本開支復合增速有望高于全球。貿易摩擦背景下,中國大陸半導體設備材料國產化率未來有望持續提高。綜合制造板塊的加速擴張,疊加國產化率提高,我們判斷半導體設備材料板塊有預期上修空間,持續看好國產半導體設備材料的機會。

          建議關注:

          FPGA:紫光國微/復旦微電

          半導體設備材料:北方華創/雅克科技/上海新陽/中微公司/精測電子/華峰測控/長川科技/有研新材/江化微/ASM pacific

          半導體制造封測:中芯國際/華虹半導體/聞泰科技/三安光電/華潤微/士蘭微/長電科技/通富微電

          半導體設計:晶晨股份/中穎電子/全志科技/瑞芯微/恒玄科技/兆易創新/富瀚微/圣邦股份/思瑞浦/韋爾股份/卓勝微/晶豐明源/斯達半導/新潔能/瀾起科技/匯頂科技/上海貝嶺

          風險提示:疫情繼續惡化;貿易戰影響;需求不及預期

          

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